28
2019
02

商品期权交易的起源

期权作为一种衍生产品,其核心本质是一种权利的买卖。在人类的历史上,买卖权利的交易,有着漫长的历史。金投期货网小编在此向大家简单介绍商品期权交易的起源。

期权交易在12世纪到15世纪只是雏形,且很多交易都是海港城市贸易商对海上贸易风险的管理。从16世纪开始,期权的交易开始迅速从海上贸易的意外风险管理扩展到商品的市场的风险管理上。

1501年,安特卫普(Antwerp)被葡萄牙国王选作香料交易的集结地。一个旺盛的商品交易中心开始在欧洲大陆成长。当时安特卫普的贸易商一般会通过预付款交易的方式去进口香料,即货物一旦到港,便可凭合约去取货物。

由于信息闭塞、供应极度混乱、交通不畅,香料的商品价格经常在货物的运输途中便上蹿下跳。市场环境的变化经常让贸易商银行家们措手不及。同时,这类合约变的非常具有投机性。安特卫普的商品交易市场变得充满投机气息。

为了迎合贸易商的风险规避需求,各种衍生合约应运而生,其中有一种叫做“溢价交易合约”。“溢价交易合约”是一种“条件远期合约”,贸易商通过支付一定的溢价金额便会拥有一个货物到港、结算时取消这份远期合约的权利。当货物到港、合约结算时,如果安特卫普的商品交易所的香料大于合同价格,贸易商会继续执行这份合同,反之便取消这份合同。

从期权的角度来看,“溢价交易合约”的买方相当于购买了一份看涨期权,标的物是远期合同,权利金便是溢价额。运用期权合同进行市场价格风险管理的方法,从安特卫普商品交易所,迅速向周边城市传开。

除此之外,有记载的较早利用期权进行风险管理的事件,众所周知的商品期权交易的起源是发生在17世纪荷兰的“郁金香事件”。

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