投资要点:
现货、期货市场回顾。本月50ETF现货和上证50期货小幅上扬。
期权市场成交量、持仓量、涨跌幅概览。50ETF期权在这两周日均成交83724张,其中认购合约日均成交44967张,认沽合约日均成交38757张,比前一周期又有大幅下降,中秋国庆节日效应凸显。PUT-CALL比率方面,维持在65%到110%之间。近月持仓最大的是50ETF购10月2.35合约,一度突破了23000张,国庆节后的第一个周一(10月12日),期权总成交量暴涨,逼近18万张,认购期权大涨,其中50ETF购10月2.35合约涨幅达104.97%。
动态ATM波动率分析。认购和认沽期权的ATM波动率继续下降,目前认沽期权的隐含波动率仍旧高于认购期权,不同合约月的ATM隐含波动率非常接近。从9月24日到10月14日,认购期权平价合约的行权价区间从2.15到2.3,认沽期权平价合约的行权价区间从2.1到2.25,认购期权波动率基本处于20%和32.06%之间,认沽期权波动率基本处于29.4%和47.99%之间。
期权套利机会统计。我们根据WIND提供的日内TICK级数据,对期权平价套利以及箱体套利机会进行统计。箱体套利机会出现的次数及收益率明显大于平价套利机会。10月12日期权成交量暴涨的那天套利机会出现较多,有过年化13.44%的正向箱体套利机会,盘口瞬间可容纳1个套利单位。（华宝证券）
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