25
2019
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选择认购期权合约的技巧是什么?

  同一标的股票有不同到期日和不同行权价的多个期权合约,那么,在买入认购期权时,投资者如何选择合适的期权合约呢?概括而言,要考虑流动性、剩余期限、杠杆这些因素。

  1.流动性

  选择期权需要考虑的重要因素有很多,其中最重要的因素就是流动性的上涨或者下降,流动性越低,冲击成本越高,尤其是资金规模较大的投资者应尽量避免选择流动性差的期权合约。

  你们可以根据没有平仓合约数量来判断一个合约流动性的高低,一般来说持仓数量越多的话,市场深度越深的话,流动性越好。

  2.杠杆

  期权最出名的就是具有杠杆功能了,这个要点也是很多人选择期权的一个原因。与融资融券和期货不同,期权的杠杆受标的股票价格、剩余期限、波动率等诸多因素的影响,在参与期权交易尤其是方向性杠杆交易之前,投资者应该了解期权的杠杆属性,熟悉的投资者还要逐渐学会估算期权的实际杠杆水平。

  期权价值对标的股票价格的浮动通过杠杆反应出来,即标的股票价格上涨百分之时期权价格上涨百分之几。根据定义,期权的杠杆可以按照如下公式计算:

  杠杆=标的股票价格/期权价格*Delta

  期权的杠杆随着标的股票价格的变化而变化

  认购期权的价内外程度= (标的价格/执行价格式-1) x100%

  在相同的条件里,虚值期权的杠杆比平值期权和实值期权还要高。剩余期限只有1个月的话,波动率为30%的平值认购期权的杠杆约为15倍。

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