所谓时间价值就是期权价格和期权的内生价值之间的差。内涵价值就是现在立即行使权力,可以得到的利润。而多出的被称为时间价值。时间价值,不仅仅和时间有关,由两个因素影响:时间的长短,标的物波动率的大小。
1.时间的长短
距离达到约定日期的时间越长,则拥有的时间价值越大;距离到达约定日期的时间越短,则拥有的时间价值越小。这个容易理解:期权如人,越年龄小的人,我们越要给他更高的估值,因为他的未来不可限量,有道是一切皆有可能。
随着时间越来越临近到期,期权的时间价值会逐渐变小,到达约定日期,时间价值就没有了。对于期权买方而言,时间永远站在他的对立面,时间是永久的敌人!
2.标的物的波动率
波动幅度越大,则时间价值越大;波动幅度越小,其拥有的时间价值就越小。
标的物也像人一样,也有自己不同的个性。标的物的波动率实际上反映的就是标的商品的个性大小,波动幅度越大,说明个性越强,波动幅度越小,说明个性越小。
人也有各自独特的个性。我们认为他未来成就事业的可能性越大,给予的估值就越高,我们则会给予较低的估值,因为他很有可能逐渐平庸到无所作为。
期权的时间价值在期权是虚值的时候的时候在随着股价增加而增加,在期权是实值的时候)的时候,期权的时间价值随股价增加而减小。所以时间价值在期权平值的时候达到峰值。
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