23
2019
08

期权价格的影响因素有哪些?

  在期权市场上,期权价格的影响因素主要有4个,分别是标的资产市场价格、期权的执行价格、烟权的有效期、标的资产的波动率、无风险利率等,这几个因素通过影响期权的内涵价值和时间价值来影响期权价格。

  第一点:标的资产市场价格与期权的执行价格

  进行期权交易的时候,看涨期权在被执行时,其收益等于标的资产市价与执行价格之差。因此,标的资产的价格越高、执行价格越低,看涨期权的价格就越高。看跌期权在被执行时,其收益等于执行价格与标的资产市价的差额。因此,标的资产的价格越低、执行价格越高,看跌期权的价格就越高。

  第二点:期权的有效期会影响期权价格

  50ETF是欧式期权,根据欧式期权来说,它只能在合约到期时被执行,有效期长的期权不一定包含有效期短的期权的所有执行机会。这使得欧式期权的有效期与期权价格之间的关系显得较为复杂。不过,在一般情况下,期权有效期越长,标的资产价格的不确定性就越大,风险也越大。因此,即便是是欧式期权,在其他条件不变的情况下,有效期越长,其期权价格也越高,即期权的边际时间价值为正值。

  第三点:标的资产价格的波动率会影响期权价格

  进行期权交易的时候,有一个重要的指标就是标的资产价格的波动率,是影响期权价格极其重要的因素。怎么理解呢?在其他因素不变的条件下,标的资产价格波动率的增大增加了期权变为实值期权的可能性,所以,为该期权所付的权利金也应相应地增加。

  第四点:无风险利率会影响期权价格

  在期权市场上,无风险利率虽然不会直接影响期权的价格,而且短期内对期权价格的影响也不大。但是投资者可以从两个方向去解析,一方面,无风险利率上升会使期权标的资产的预期收益率上升,另一方面,无风险利率的上升会使得期权持有者未来收益的现值会相应减少,这两种效应都会使看跌期权的价格下降。

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