昨日，大盘出现大涨，50ETF上涨超7%。经历了前几日暴跌后，投资者总算迎来了喘息的机会。但对于未来行情走势，我们建议切勿过于乐观。因为市场虽有超跌反弹的需求，但大涨的动能仍不具备，且杠杆资金败走带来的影响仍需时间消化。因此，我们建议持有现货头寸的投资可以继续使用保护性认沽策略。因为该组合在50ETF价格暴跌的时候可以控制损失；即使近期大盘反弹，投资者也仍保留了盈利的机会。

针对期权隐含波动率近期飙升的情况，我们在日报中持续推荐投资者使用做空波动率的策略。除了卖出认购期权，或者卖出认沽期权的单独操作外，也可以通过同时卖出认购和认沽期权构建卖出跨式或者宽跨式组合。我们简单的以收盘价举例：如果昨日，投资者同时卖出10张行权价为2.7元的7月认购期权和10张行权价为2.7元的7月认沽期权，分别收取权利金2013元/张和2070元/张。则昨日收盘时投资者的浮动盈利为3800元。

卖出跨式或者宽跨式的策略建议继续使用。例如，同时卖出N单位7月份的行权价格为2.9元的认购期权和认沽期权，分别收取权利金1746元/张和2000元/张。该组合的盈亏平衡点为2.525元和3.275元。（光大期货）

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