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隐含波动率整体下降 期权市场情绪谨慎

申万宏源今日发布报告称,从上周期权市场反映投资者情绪的指标看,认沽期权波动率明显高于认购期权,叠加认沽期权偏贵,显示期权市场投资者对后市看法偏于谨慎。鉴于期权市场的参与主体为机构及高净值客户,其情绪变化值得关注。

上周上证50ETF收于2.745元,较前一周下跌2.07%,日均成交11.35亿份,较前一周减少53.58%。上周上证50ETF期权共成交49.56万张,日均成交9.91万张,较前一周减少25.40%。

上周隐含波动率整体呈现三个特征:(1)隐含波动率整体下降,其中认购下降幅度明显。随着历史波动率高位回落,上证50ETF期权的隐含波动率逐步走低,尤其是认购期权,不考虑深度价内和价外合约,各期限合约普遍下降10%以上。(2)短期隐含波动率大幅低于历史波动率。截至周五收盘,认购和认沽8月合约的隐含波动率分别在25%和45%附近,低于60%的30天历史波动率,反映了投资者对实际波动率继续下降的预期。(3)认沽比认购贵。反映期权市场投资者情绪的PCR指标周五大幅上升至0.9附近,此外,近两周认沽期权隐含波动率明显高于认购期权,截至上周五8月认沽隐含波动率比认购普遍高出20%以上,投资者谨慎情绪。

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作者:xialibing 分类:期权攻略 浏览: