当美国投行高盛2015年预测油价最低可能跌至20美元/桶时，其认为出现这种状况的可能性并不高。而五个月之后，在全球的部分地区，这个预言已经应验。

本周加拿大实货原油售价不到20美元/桶，低于开采和运输成本。与此同时，交易商在期权市场采取保护措施，以防油价跌至25美元/桶以下。

期权市场显示，有关原油期货价格可能进一步下滑的担忧正日益加剧。芝加哥期权交易所(CBOE)石油波动率指数今年迄今已累计上涨了20%。

近几周来，洲际交易所(ICE)布伦特原油期权的隐含波动率已大幅上升，包括2月16日30美元/桶和25美元/桶的期权。一些投资者通过买入可在25美元/桶卖出的期权来对冲风险，预计布伦特油价将跌破这一水平。

一家主要银行的资深期权交易员称：“更多投资者有意购买在25美元/桶等价位的卖出期权，而且未平仓合约已经增多。波动率也在不断上升。我们看到的这些行动都表明，大家偏向于看空。”

尽管期权市场只是在预备油价将跌至略低于30美元/桶，但是在实物市场，也即产油商卖出及炼油商买入原油实物的市场，价格已经跌得更猛。

根据OPEC的计算，由13种原油组成的OPEC一篮子油价周五(1月8日)跌至27.85美元/桶，创2003年11月来最低水平；最令人震惊的是加拿大重质原油的直接价格，已然跌穿20美元/桶。

加拿大北阿尔伯塔油砂资源的原油储量位居全球第三，但由于其高耗能的生产制程，生产成本高达50美元/桶，也高居全球前列。

即便原油价格根本不敷现金运营成本，多数加拿大和美国石油企业都料将继续产油，以偿付开支和贷款。

法国外贸银行的Deshpande称：“很可能其中许多企业会撑不下去，但真要说起来，我们预计会有更多整合和潜在重组活动。”

布伦特2月原油期货报33.97美元/桶；美国NYMEX 2月原油期货报33.54美元/桶。

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