卖出虚值看跌期权在本质上是一种裸卖出看跌期权，只不过卖出的是虚值的看跌期权。在这种策略下，无论标的股票是上涨还是横盘，交易者均可获利:如果标的股票是本身就想买入的股票，则在此策略下交易者到期被指派，那么也可以用更低的价格购得股票。这些特点是不是听起来不可思议？我们不妨详细解读一下。

　　一、股票上涨

　　在卖出虚值看跌期权之后，如果标的股票上涨且超过了执行价格，那么这是该策略获利的最直接的方式。下面来看一个示例。

　　举例:假设股票ABCD的价格为44元/股，卖出10手执行价格为43元/股的1月份到期的看跌期权价格为0.15元股。只要在期权到期时ABCD的价格在43元股之上，交易者就会获得150元/股的利润，即0.15×10×100=150(元/股)。

　　事实上，如果股票价格上涨了，并且预期还会继续上涨，你可以把之前卖出的虚值看跌期权买回平仓，同时卖出一个新的更高执行价格的虚值看跌期权。通过这种操作，只要股票继续上涨，你就可以继续从中获利，这种操作叫作“ rolling up”。下面来看一个示例。

　　继续上文的例子:如果ABCD继续上涨到45元/股，上述1月份到期执行价格为43元股的看跌期权价格很可能仅值0.01元/股。此时，把1月份到期执行价格为43元/股的看跌期权买回平仓，然后卖出1月份到期执行价格为44元/股的看跌期权，价格大约在0.1元/股。

　　二、股票价格横盘不动

　　因为你所卖出的看跌期权是虚值期权，所以即使标的股票价格横盘不动，甚至略微下跌(当然不至于跌至看跌期权的执行价格之下)，你也可以贏利。

　　接上文例子，只要股票ABCD的价格保持在43元股之上，你就不会被行权，从而先前卖出时所得的150元股就可以踏实地待在你的腰包里。即使股票价格略微下跌，只要还在43元股之上，就不必紧张。

　　三、通过卖出虚值看联期权的方式以更低的价格购得标的物

　　即使最牛的股票也有回调的时候，你所青睐的股票也不例外。在股票小幅回落时该怎样买入所青睐的股票?卖出虚值看跌期权是一个好方法，因为到期后，就自然而然地自动拥有了标的股票。

　　还是接上文的例子，如果在到期时股票ABCD跌至42.95元股，那么所卖出的1月份到期执行价格为43元/股的看跌期权是实值的，肯定会被行权，你得到的是ABCD股票，价格为43元/股。当然，这个价格是你曾经认为不错的价格。你也许会有疑问:难道不是亏了吗?市场价为42.95元/股，而我却要以43元/股的价格被指派。不要忘了，你在卖出期权时曾得到0.15元股的权利金，折算下来，还是以比市场价低0.1元股的价格买到了你青睐的股票

　　得到的权利金：0.15×10×100=150(元)。

　　买入股票ABCD需要的资金：43×10×100-43000(元)

　　买入股票ABCD的净花费：(43-0.15)x10x100=42850(元)。

　　按市场价需要花费：42.95×10×100-42950(元)。

　　节省：42950-42850=100(元)。

　　如果标的股票大幅下跌又怎样呢?即便选择的股票再强劲，也总有回落的时候，这时就需要设立一个止损点，如果你把止损点设置在该策略的盈亏平衡点，就能够确保不会遭受真正的损失。

　　事实上，如果交易者精于技术分析，则在比较强的支撑位卖出虚值看跌期权堪称神器。如果标的资产跌到支撑位，就可以按比其他交易者稍低的价格购得标的，然后静待其反弹。

　　四、该策略的优点和缺点

　　优点：标的股票价格上涨、横盘，甚至略微下跌时都可以赢利。当被行权指派时，可以使你用比市场价格略低的价格购得青睐的股票。

　　缺点：为了到期被行权时可以购得股票，需要准备较多的钱。

　　以上就是关于如何通过卖出看跌期权来降低股票的成本的方法，想要了解更多50ETF期权知识的朋友，请继续关注期权记财经网。

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