在金融市场上，波动率对任何投资产品来说都很难把握，相对于波动率，标的资产价格运动的方向难以预测，而波动率则更易于把握，因此期权交易者交易的是标的物的价格波动率，而不是价格运动的方向。因而，期权交易又称为“波动率交易”。

　　什么是波动率?波动率是用来描述标的资产(股票、指数、期货)的价格变化有多快的术语。标的资产价格波动率，在其他市场条件不变的情况下，与期权价格的变化是呈正相关关系。

　　标的资产价格波动率越大，期权价格张至执行价格的可能性越大，此时期权的实值方向转化的可能性越大，权利金也会相应增加。相反，价格波动率越小、期权变为实值期权的概率越小，权利金越低。

　　当我们就期权而说到波动率时，有一类波动率是重要的，就是历史波动率。历史波动率是指投资收益率在过去一段时间内所发现的波动率，它是由标的资产价值过去一段时间的历史数据统计计算而得。

　　提醒：由于历史波动率反映的是标的物价格过去的波动，但价格波动难以预测，利用历史波动率对价格的未来进行预测，一般都不能保证准确，只能作为参考。

　　历史波动率是用百分比来表示的，投资者可以说某股票的历史波动率为15%~ 20%。一只波动性非常大的股票，可能有超过100%的历史波动率。对历史波动率还可以根据不同的时段进行衡量，从而对标的股票的不同时段内的变化产生种感觉。如，计算10天的历史波动率、计算20天的历史波动率或60天的历史波动率等。

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