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如何用牛市套利实现期权盈利?

  如果投资者有未兑现的盈利,他就可以在较高的执行价格上卖出一手认购期权,从而创造出一手牛市套利,以锁住他的部分盈利。接下来就和小编一起去看看是怎么操作的吧。

  另外,一个面对未兑现亏损的股票持有者,可以利用牛市套利来降低他可以实现收支平衡的价格。使用期权,他实现收支平衡或盈利的机会就大得多。

  例如,股票X的现在交易价格为48元,投资者买入1手股票X,但投资者预测失误,股票X的价格没有出现上涨,开始震荡下跌,下跌到42元,这样投资者就面临着未兑现的亏损。为了达到收支平衡,股票X的价格要上涨6元。不过,这里里就可以通过操作期权来降低他的收支平衡价格。有下列价格存在。

  股票X的价格:42元;

  执行价格为40元的认购期权的价格:400元;

  执行价格为45元的认购期权的价格:200元。

  股票持有者,可以买入1手执行价格为40元的认购期权,同时卖出2手执行价格为45元的认购期权,这样投资者不需要投资任何资金,就会建立套利头寸。因为买入1手执行价格为40元的认购期权,要付出400元,但卖出2手执行价格为45元的认购期权,可以收到400元权利金。

  如果股票x的价格继续下跌,在期权到期时,价格跌到40元或以下,所有的认购期权都无价值的过期,对投资者来说,最终亏损与不进行任何期权交易的亏损相同。在期权到期时, 如果股票X的价格正好上涨到45元,这时执行价格为40元的认购期权的价格就是500元,这样该认购期权就收益为100元(500-400)。

  执行价格为45元的认购期权无价值的过期,投资者就会获利400元的收益。而股票X这时是亏损的,亏300元(4800-4500)。

  这里整个头寸是盈利的,收益是100+400-300=200元。

  从上面看来,可以分析出下面三种牛市套利盈利情况:

  第一:在期权到期时,标的股票的价格回升到44元,投资者就不亏损了;如果标的股票的价格回升到45元,投资者就可以实现最大盈利,即200元。

  第二:在期权到期时,如果标的股票的价格在40元或以下,投资者进行期权操作与不进行期权操作,结果都是亏损,亏损是一样的。

  第三:在期权到期时,如果标的股票的价格回升到50元或以上,不进行期权操作会更好。

  总之,在股票头寸上,加上期权操作,投资者就会得到很多而放弃很少。如果标的股票的价格最终稳定在40 ~50元,那么新的头寸就改善了原有的头寸。另外,如果标的股票的价格小幅上涨,投资者可以实现收支平衡或获得盈利。

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作者:xialibing 分类:期权攻略 浏览: